[#3 주식] 현금흐름표 보는법

현금흐름표 보는법

 
안녕하세요!
미국주식에서 살아남기 '미주살'입니다.
오늘은 손익계산서에 이어서 현금흐름표에 대해서 설명해드리려고 합니다.
 
현금흐름표가 무엇인지에 대해선 재무제표 편에 작성해 놨습니다.
 
https://americastockhub.tistory.com/21

[#1 주식] 재무제표란 무엇인가

목차

• 현금흐름표 중요성
• 현금흐름표 보는 법
• 현금흐름표 용어

현금흐름표 중요성

현금흐름표가 기업의 일정 기간 동안의 수입과 지출, 잔액을 보여준다고 말씀드리면서 회사에선 현금이 굉장히 중요하다고 말씀드렸었죠?
재무상태표와 손익계산서엔 수익이나 비용의 차이로 나타낸 '이익'과 '자산'이 나타나 있을 뿐 현금이 어떤 식으로 확보되었는지는 나타나지 않습니다.
 
왜 이렇게 현금에 집착하냐면 '이익'과 '현금'은 다르기 때문입니다. 흑자 부도를 들어보신 적 있나요? 이익이 나도 회사가 부도가 나는 상태를 말하는 겁니다. 이익이 나는데 어떻게 부도가 날 수 있을까요?

출처 : kbs 뉴스

 
예를 들어, 제가 자동차 판매원입니다.

자동차

고객이 1200만 원짜리 자동차를 사가면 손익계산서에 수익으로 1200만 원이 찍힙니다. 하지만 고객이 1년 할부로 결제하였다면 저는 오늘 1200만 원짜리 수익을 냈음에도 불구하고 수중에는 현금이 100만 원 밖에 남지 않겠죠. 만약 자동차를 사간 사람이 파산을 하게 되면 앞으로도 남은 1100만 원을 받지 못하게 됩니다. 이러면 물건을 분명히 팔았는데도 이익은커녕 결론적으론 큰 손실을 보게 된 것입니다.

출처 : 생글생글 한국경제

기업도 마찬가지입니다. 생산한 제품을 판매하였으면 일단 수익이 난 상태겠지만 거래처의 입금이 늦어진다면 그 기간 동안엔 현금 개념으로 봤을 땐 손해를 본 것이 되겠죠. 그러다 거래처가 파산하거나 입금이 늦어져 현금 부족으로 인해 기업의 부채 이자를 메꿀 수 없다면 수익이 있음에도 현금이 없는 '흑자 부도'가 나게 되는 겁니다.
 
그래서 회사의 부도와 굉장히 밀접하게 관계되어 있는 회사의 현금동원능력을 확실하게 파악하기 위해선 현금흐름표를 꼭 봐주셔야 합니다.
 

---

현금흐름표 보는 법

현금흐름표 보는법

 
현금흐름표에 각각 다른 색으로 4개의 그룹을 묶어놓으신 게 보이실 겁니다.
 

파란색 박스 : 영업활동현금흐름
빨간색 박스 : 투자활동현금흐름
연두색 박스 : 재무활동현금흐름
 검은색 박스 : 기타

 
파란색 박스로 나누어진 영업활동현금흐름은 '기업의 수익창출활동으로 제품의 생산 및 판매와 관련된 활동'을 의미합니다. 제품의 생산 및 판매를 통한 돈의 흐름을 표에 작성하는 부분인 겁니다.
 
색이 입혀진 박스별 최상단에 위치한 '영업활동현금흐름, 투자활동현금흐름, 재무활동현금흐름'의 각각의 값이 '+'가 되어야 좋게 해석이 나오는 흐름이 있고, '-'가 나와야 더 좋게 해석되는 흐름이 있습니다. 영업활동현금흐름은 '영업활동으로 돈을 얼마나 벌었는가?'에 대한 표이다 보니 '+'가 되는 것이 좋습니다.
 
빨간색 박스로 나누어진 투자활동현금흐름은 '유형자산, 무형자산, 비유동자산, 금융투자 등으로 현금을 더 벌어들이거나 소요하는 활동'을 의미합니다. 미수금이나 장기투자 증권을 처분해서 얻는 수익이나 장단기 대여금을 대여해 주면서 돈을 소비하는 활동이 포함되는 것이죠.
 
투자활동현금흐름 같은 경우는 회사의 성장을 볼 때 봐주시면 좋은 파트입니다. 회사가 성장을 함에 있어서는 투자는 필수인데 그 투자 흐름을 다루는 것이 빨간색 박스이기 때문이죠. 설비투자를 통하여 회사의 미래를 더 탄탄하게 만듦으로 인하여 나오는 지출이기에 오히려 이 흐름은 '-'가 되는 것이 좋습니다.

연두색 박스로 나누어진 재무활동현금흐름은 ‘신주발행, 현금차입이나 상환, 주주에게 배당 지급하는 활동 등으로 자본이 증감되는 흐름‘을 의미합니다. 별로 영업과는 관련이 없는 현금흐름으로 이루어져 있습니다. 정말 말 그대로 재무활동으로 인한 현금흐름이니까요.

재무활동현금흐름은 ‘-’가 되어야 합니다. 물론 성장을 위해서 투자를 받을 수 있지만 회사의 실정이 좋지 않은 경우에 주식이나 채권을 발행하여 투자금을 받고 차입하는 것이죠. 반대로 실정이 좋다면 여유가 있으니 차입금을 상환하고 주주들에게 배당을 나눠줍니다.

 

그렇기에 이 파트에서는 지출이 많아야 더 긍정적인 신호로 보입니다. 그렇기에 ‘-’가 되어야 하는 겁니다.

출처 : 티타임즈

이 이미지를 보시면 파트마다 '+,-'로 나눠져 있는 것 보이시죠?

좋은 회사는 말한 대로 '+, -, -'로 이루어져 있습니다.

참고해 보시면 좋을 것 같아요.

---

현금흐름표 용어

이제 방금 묶은 그룹대로 용어를 설명해 보겠습니다.

현금흐름표는 재무회계와 관련된 단어가 많아서 굉장히 어렵습니다. 아직 저도 정확하게 모르는 부분이 많네요.. 더 공부해야겠지요..

파란색 박스 : 영업활동현금흐름

조정 = 회계상 비용 처리된 항목에서 현금의 유출, 유입을 기록. 세부사항은 재무제표 '주석' 참조
영업활동으로 인한 자산부채의 변동 = 영업과 관련된 활동으로 인하여 자산, 부채의 증가 또는 감소를 나타냄

 
 

빨간색 박스 : 투자활동현금흐름

단기금융상품의 순감소(증가)= 만기 1년 이하의 금융상품의 감소 및 증가
단기상각후원가금융자산의 순감소(증가) = 단기매도가 가능한 금융 자산의 감소 및 증가
단기당기손익-공정가치금융자산의 순감소(증가) = 주식과 채권 등 매매로 차익을 내는 자산의 감소 및 증가
장기금융상품의 처분, 취득 = 만기 1년 이상의 금융상품의 감소 및 증가
기타 포괄손익-공정가치측정금융자산의 처분, 취득 = 공정가치로 평가하지만 당기손이익에 반영되지 않는 자산의 처분 및 취득
                                                                              (FVOCI)
당기손익-공정가치금융자산의 처분, 취득 = 공정가치로 평가하며 당기손이익에 반영되는 자산의 처분 및 취득(FVPL)
관계기업 및 공동기업 투자의 처분, 취득 = 유의적인 영향력을 행사하거나 공동지배력을 가진 회사에 투자한 자본의 처분 및 취득
유형자산의 처분, 취득  = 건물, 차량, 기계 등 물리적 형태를 가진 자산의 처분 및 취득
무형자산의 처분, 취득 = 상표권, 저작권, 특허, 지적 재산권같이 물리적 실체가 없는 자산의 처분 및 취득
매각예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단의 처분 = 매각이 예정된 자산의 처분으로 인한 현금 흐름
기타 투자활동으로 인한 현금유출입액 = 말 그대로 기타 투자활동으로 인한 현금의 흐름

 
 

연두색 박스 : 재무활동현금흐름

비지배지분의 증감 = 자회사의 순자산 중에서 모회사의 지분 이외의 부분의 증가와 감소

 
 

검은색 박스 : 기타

 

외화환산으로 인한 현금의 변동 = 환차손익으로 인한 현금의 변동
현금 및 현금성자산의 순증감 = 기업의 현금 및 현금성 자산의 순현금흐름
기초현금 및 현금성자산 = 기업이 연초 보유하고 있는 현금 및 현금성 자산의 총액
기말현금 및 현금성자산 = 기업이 연말 보유하고 있는 현금 및 현금성 자산의 총액

 

---

이렇게 현금흐름표 정리를 해보았습니다.
마지막으로 재무상태표를 보는 법에 대해서 정리해 보겠습니다.